2025年前三季度营收及净利润同比增加，2025年第三季度营收同比增加，利润率水平环比小幅提高，25Q3在建工程同比增速降幅环比逐渐扩展，固定资产规划同比增加。出资主张：周期相对底部或已至，重视供需边沿改变职业。

  2025年前三季度，根底化工职业上市公司（依据申万2021一级分类根底化工职业及轮胎职业（长江分类）上市公司算计446家）共完成经营收入1.71万亿元，同比增加2.8%，完成盈余1424亿元，同比增加6.9%，完成归属上市公司股东的净利润1140亿元，同比增加7.5%。职业整体归纳毛利率为13.0%，同比相等；期间费用率为9.6%，同比-0.1pcts。职业整体净利润率为7.0%，同比提高0.3pcts。

  从价格指数上看，受原资料支撑走弱，叠加化工品产能搁置的影响，CCPI2025年以来震动下行，CCPI由4317点（25/1/6）降至25/10/31的3869点，区间累计跌幅为10.4%。从散点图上看，到25/10/31，大都化工品价格价差的前史分位数仍会集在50%以下，而单个化工品价格价差分位前史高位，包含制冷剂（R32、R114a、R410a）、磷肥（磷酸一铵、磷酸二铵）、硫酸钾等。

  2025年第三季度根底化工职业整体上市公司共完成经营收入5823亿元，同比增加2.2%、环比削减1.3%；完成盈余477亿元，同比增加20.2%、环比削减2.1%；完成归属母公司所有者纯利润是383亿元，同比增加19.6%、环比小幅削减0.1%；完成净利率7.0%，同比提高1.1pcts、环比提高0.1pcts，期间费用率为10.0%，同比下降0.1pcts、环比提高0.6pcts。

  其间，19个子职业经营收入同比增加，其间涨幅居前的子职业为钾肥、其他资料、非金属资料，同比增速均在15%以上；而有机硅、锦纶、纯碱、无机盐等子职业收入同比下滑较多。同期，21个子职业归母净利润同比增加，其间涨幅居前的子职业为农药（25Q3同比扭亏为盈）、粘胶（25Q3同比扭亏为盈）其他资料、其他化学纤维、其他塑料制品，同比增速超越100%；膜资料、钾肥、煤化工、涤纶同比增速超越50%。

  2022Q4在建工程同比增速到达自2012Q3以来的最高点，化工职业进入新一轮本钱开支密布期。增速在23Q1开端回落，随后在建工程同比增速震动下行，由22Q4峰值的48%回落至24Q4的9.4%，25Q1则自18年Q2以来初次落入负数区间（整体上市公司），25Q3增速降幅逐渐扩展。详细地，25年三季度根底化工职业整体/样本上市公司在建工程同比增速为-16.7%/-14.9%，同比-24.4/-15.4pcts，环比-5.3/-5.2pcts。

  根底化工职业固定资产增速在23Q4呈现拐点，25Q3固定资产规划同比增加。2025年三季度期末，根底化工职业整体/样本上市公司固定资产总额别离为15007/11268亿元，同比别离增加15.9%/13.4%，环比别离+5.3%/相等。回来搜狐，检查更加多