2025年处于全球产能扩张紧张阶段的中国轮胎企业扎堆上市。中策橡胶、泰凯英、海安橡胶先后成功上市募集资金。2025年底，在中国轮胎企业继续全球热销的氛围渲染下，多数轮胎企业被资本看好，评级上升的同时，市值也呈现明显增长，而过了半年之后，可怕的事情发生了，没人看好轮胎行业了，全球投资者开始谨慎涉足轮胎股票。

  2026年7月初，10家上市轮胎企业总市值较2026年初环比下降约20%，缩水373亿元人民币。

  虽然与“比亚迪市值蒸发8000亿”相比，1家车企的缩水金额是10家胎企的21倍。

  不过车企规模本身的体量规模就远超轮胎企业（比亚迪市值超过7600亿元，是全球第一的轮胎企业米其林的1.5倍），基于这种先天体量差，车企市值回撤幅度高于轮胎企业也预期之内。

  但是我们今天要探讨的不是谁的市值更高，市值蒸发得更多，而是通过汽车轮胎行业的集体市值缩水透析轮胎行业的投资价值。

  整车制造企业本身的体量规模就远超轮胎配套企业，市值体量存在量级差距是客观事实。以当前市场数据为例，比亚迪市值突破 7600 亿元，规模达到全球轮胎龙头米其林的1.5倍，基于这种先天体量差，整车板块市值回撤幅度高于轮胎企业，本就在市场预期之内。

  但今天我们并非评判车企与胎企谁的估值更高、谁的市值缩水规模更大，而是透过汽车和轮胎两大板块集体市值缩水、估值降低的情况，看看6个月内轮胎行业到底发生了什么。

  2026年上半年，只有风神和青岛双星两家上市轮胎企业市值没有缩水。风神的埃及扩产和在采矿轮胎市场的销售优势让其仍具有较强的投资吸引力。青岛双星则是历经近800天的时间，在今年4月14日完成了对锦湖轮胎重组新股的发行，成为了中国轮胎历史上第一个境内A股上市公司并购重组境外上市公司的成功案例，大幅度的提高投资者信心。

  通过优势互补，双星集团逐步提升了其在全球乘用车胎领域的核心优势，为双星创世界一流企业奠定了坚实的基础。因此，2026年7月，青岛双星的市值飙升至107.5亿元，较年初市值环比增长超1倍。

  从整体估值排名来看，三巨头的市值排名和营收排名顺位一致。不过2026年初，赛轮的市值超过中策，而6个月后，中策的市值反超了赛轮约10亿。

  但需要注意的是，赛轮的总市值和流通市值相当；而中策的流通市值低于其总市值，流通市值占总市值的57.68%。流通市值，中策低于赛轮约155亿，流通规模虽然小于赛轮，但是流通市值规模仍属于较为稳健和具有成长力的中市值上市公司，且轮胎行业的龙头地位为中策贴上了“成长性较强”的价值标签。这也是为何中策橡胶的股价在中国上市轮胎企业中遥遥领先，每股超过40元人民币。

  但是两家轮胎企业较年初市值分别环比下降了18%和28%。两家轮胎企业在上半年都开启了海外投资进程。其中，中策橡胶在2026年4月，公布在越南投资10.41亿元人民币建设500万条半钢子午线月，中策金坛项目投产也在满一周年后实现了第500万条轮胎正式下线。

  据悉，中策金坛项目在满产运行下，日产轮胎近2.5万条；而越南基地预计也能在2027年实现投产。

  而赛轮的海外产能建设和沈阳基地供应更是彪悍。截至目前，赛轮已经凭借在东南亚、北美和非洲的产能基地建设成为了海外规划产能顶级规模的中国轮胎企业。

  但是这些在过去投资者最看好的利好因素，现在却开始失去吸引力。一方面，全球双反围堵让投入资产的人对轮胎企业未来的销售业绩存疑。另一方面，轮胎产能在过去3年的过量释放，也让很多投资的人对外来轮胎企业的产品盈利能力存疑。实际上，很多投资者都清醒地意识到价格战正在透支轮胎企业的“寿命”，轮胎还能继续卖，但是轮胎能带来的收益却很低——部分轮胎企业的每股盈利不足1角钱。

  因此，产能增加并不能提振当下投资者的信心，与汽车板块一样，轮胎企业也正在慢慢地被资本抛售。

  但是这样的事情只发生在中国吗？当然并非是！外资轮胎企业也同样不再具备吸引力。

  即使轮胎巨头也在苦恼于业绩表现。2025年销量继续下滑的米其林，其市值在2026年7月已经降到不足1800亿元人民币，较年初缩水了近30亿元人民币。米其林在二级替换市场销量被高质价比轮胎挤占的事实并非个例。虽然米其林的未来“不止于道路”，但是就短期销量表现来看，投资者很难立刻恢复信心。不过作为全球头部轮胎企业，其仍然是多数投资者稳妥的选择，因此米其林的市值缩水幅度仅有1%，投资者谨慎但仍未决定撤退。

  但是另一家巨头就不一样了，固特异在2026年6月的最后一天被美国标普道琼斯指数公司从标普中型股400指数中移出，纳入标普小型股600指数。这个变动即将于本月6日生效。

  这是自2019年2月之后，固特异又一次被降级——收购固铂轮胎和“固特异前进”计划都没能将固特异挽救，固特异一路从大盘跌落至小盘股。

  诚然2025年固特异曾有一段时间的股价飙升，但是2025年销量的继续下跌，出售业务也未能实现盈利（甚至还出现亏损）都让投入资产的人逐步失去信息。这一条消息宣布的同一天，固特异市值仅剩126亿元人民币，甚至低于中国轮胎企业的市值。

  从2023年开始3.6亿条轮胎的增量速度实在太快，而目前全球轮胎需求（包括配套市场）30家头部轮胎企业就能全部覆盖。当全球轮胎供应达到需求的2倍市值更多的时候，轮胎企业之间就是“关乎生死”的血战。而血战毫无意外会转化成价格战，最终吞噬掉企业利润。对于投资者来说，盈利和分红直接挂钩，因此长期资金市场对轮胎投资的态度发生了集体转变——轮胎企业已经难以给投资者更多期待。

  “除非中国轮胎行业能爆出大消息，例如真的进入了外资豪车体系，让投入资产的人看到后续价格能够提升的潜力。只是产能增加，对于投资者来说很难构成强大的吸引力。或许会有打新的情绪在，有新股发行的时候关注一下，但是长期投资的动力，至少没有前几年足了······”返回搜狐，查看更加多